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这一次,终于把债券分析框架全讲清楚了

来源:框架 时间:2022/6/8
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“如何系统性地研究学习全球及我国债券市场?”

“如何系统的学习债券市场的相关知识,如何交易,怎样获利”

“想深入研究国内债券市场,请问如何搭建债券市场的研究框架,以及要从哪些方面着手进行?”

以上是近期知乎上提问,关于「债券求职」系列Question最集中的问题。

用固收圈大佬「屈庆」的话来说,“所有的债券市场岗位,都需要掌握一些基础知识,包括宏观经济、微观经济、货币政策、债券投资交易的逻辑、市场流动性,甚至还有商品和期货。”

所以说,其实从事债券行业,需要不仅仅需要对所属岗位(研究和操作方向上)有更深入的认识,还需要对其他比较广的空白领域进行提升和补充。

如何研究债券市场?有哪些指标影响债券市场?如何进行债券交易?

这是大部分债券从业人员需要掌握知识和技能,特别是未来要从事交易员、投资经理和基金经理等固收岗位的从业者。

1、固收投研的核心武器

每一位固收人,都有一套属于自己的分析框架;当然,对于基金经理、投资经理和交易员而言,他们是有一套关于交易的逻辑与评判思维。

这理应是,每一位「固收人」行走的「武器」装备。

拆分来说,其实必备的基础知识有包括:

1、宏观经济:对于宏观经济进行分析,对宏观经济变化进行预测;只有把握好宏观经济,才能更好的对流动性进行分析与判断,这是充分条件。

2、微观经济:从一般的意义来讲,是对资产的交易机制及价格形成过程进行分析。

3、货币政策:这方面对于从业者来说,更加敏感的最重要指标(之一);主要是运用各种工具调节货币供应量来调节市场利率。

这对于热爱宏观经济以及经济政策研究(当然还包括有宏观基础)的人来说,「固收」的工作真是一个宝藏工作。

其实除了以上方面,还有很多重点的知识和技能,例如说:

1、在不同发展阶段和周期变化下,如何对债券市场进行分析?

2、如何理解流动性的创造、分层和对金融市场及各类资产的影响?

3、如何搭建汇率研究、利率债、信用债、国债期货、转债市场分析框架?

4、如何理解债券市场规则?债券市场的交易流程以及需要掌握哪些基本技能和素质?

5、未来想要成为交易员、投资经理和基金经理,初期应该如何在债券市场进行投资、交易?···

这是从事债券市场的必备知识和技能,同时也是从业者升值和加薪的「向导」。

当然,这只是初期导向,每一个债券人都不会止步于此。

一位新锐固收从业者的共同的职业发展目标——「投资经理」,特别是那些渴望更具有挑战和成长空间的从业者。

2、朝圣之路——投资/基金经理

诚然,成为投资经理,是一个概率事件,不是每一个人都能如愿。

但机会,只青睐于有准备的人。

上学的时候,你背不下来的单词,总有人能背下来。

工作的时候,你没有为机会做的准备,总有人在默默努力。

成为资管部/投资部和自营部「投资经理」,有三个最重要的能力。

基础知识

BCResearch

要熟悉宏观经济,能从小细节窥见整个经济的发展脉络。

并且在这个基础上,把各种类型资产投资模式了解清楚:

包括:权益(A股,H股和美股等)、固定收益(流动性、信用、美债等)、商品(黄金、原油等)。

对市场不同类型资产运作、互相影响以及未来发展趋势有一定心得和研究,必须要有自己的判断和结论。

资产配置

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建立大类资产配置模型并不断加以修正。

比如经济景气度模型(利用日、周、月度高频数据分析经济基本面、流动性等指标变化)。

SAA战略资产配置模型(利用BL模型进行组合优化,实现资产配置组合优化)等。

资金运用

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依据委托资产投资和资金情况,结合公司其它资金运营,对于公司整体资金管理情况完成分析,编制资金运用报告,资产收益报告,资金风险管理指标分析等。

这些能力,是成为一名投资经理的关键。

最重要的是,这些能力,不是单单靠书本上的知识能学会的,还需要长时间的实践和总结,才能一点点摸透其中的规律。

很多人固收从业者看到这里估计都笑了。

我每天在公司做着螺丝钉的工作,你却要我知道工厂怎么建造。是否有以下场景:

我每天在公司做着螺丝钉的工作,你却要我知道工厂怎么建造

在不是市场化的金融机构里,每天忙得昏天黑地,跑流程、熬资历;

而一些中小机构、无论是基金、银行、还是券商,时常因为业务不规范,而暂停交易;

就算是大型公募基金,非核心岗,工作单一,考核压力还非常大;

现在是一名销售(或中后台)从业者,想要转固收管理、交易岗和信用研究。

所以说,固收从业者提升自身的基本功,并具有广度的知识面才是最为关键的。那么问题来了:

如何能一次性、全方位学会债券的所有基础知识?

且一次性、全方位掌握债券大佬的思维模式,研究框架?

且一次性、全方位直接拿到经过实践检验的投资交易方法?

为此,BC研究院邀请了现任江海证券首席经济学家,联席副总裁屈庆总担任主讲。

屈庆总于年、年、年带领团队,在新财富最佳债券分析师斩获第一。

曾任申银万国研究所债券部总监,中信证券资产管理部董事总经理。

也曾带领华创证券资管部主动管理规模,从0到飙到亿。

现任江海证券首席经济学家,联席副总裁,多家银行独立董事。

不夸张地说,入行已经18年的屈庆总,绝对是债券领域的“大佬级别人物”。

而这次,「债券研究与交易」集训营课程把屈庆总18年的理论实践,浓缩为35+个课时的精华。包括四大篇幅:

债券领域职业发展路径介绍

BCResearch

针对应届毕业生以及金融在职人员,从一个纵观全行业的高维视角。

来告诉各位,债券具体的岗位,相关的技能要求,发展空间,转行如何做准备。

以及不同机构的债券从业人员的区别。

帮助各位建立正确的职业规划,不走弯路。

宏观和债券基础知识

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系统讲解中国以及海外主流国家的宏观指标和对金融市场的影响,

以及国内利率债、信用债的基本情况和历史变化。

满满的干货,用最精华的基础知识,来帮助你打好地基,构建体系。

研究方法框架篇

BCResearch

包括所有主要研究方法框架,并给让你学会搭建属于自己的研究体系。

从流动性、汇率、利率、信用债和国债期货等等多个角度。

来讲解每一个重要要素对于市场的影响逻辑。

帮助各位建立一套完备的、系统的、独立的分析框架。

真实从事债券业务的朋友会明白,拥有自己的研究体系,在职场中是多么稀缺的能力。

债券固收投资与交易框架篇

BCResearch

这部分聚焦于实务操作,包含了投资交易中的基本技能和素质。

以及,培养各位从投资经理的角度,来进行投资与交易。

特别适合于未来要从事基金经理、投资经理和交易员的同学。

可以说,「债券研究与交易」课程的背后,是屈庆总债券行业18年的积累。

如果你是毕业生或者非固收在职,想进入债券领域,却因为门槛高,圈子不同,进不去。

如果你对债券有了解,但不够系统、深入,没有自己的研究逻辑。

如果你未来想要从事宏观和债券的任何职位,却找不到切入点。

都可以通过课程来学习,通过业内专业人士的视角,观察宏观经济、货币政策、周期变化、流动性等等。

课程原价元,限时售价元,此次专门为群友开启预售,活动立减元。

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