张继强S2研究员
文晨昕S3研究员
报告发布时间：年04月14日
摘要
核心观点
在经济面临下行压力与监管趋严叠加的背景下，地方AMC行业在内外部均面临一定的挑战，行业内主体分化也将加剧。在此背景下，我们从经营（背景规模、区域禀赋、不良业务竞争）和财务（盈利能力、负债结构、偿债能力）两大方面、六个维度搭建地方AMC信用分析框架并进行主体分析。整体来看，地方AMC区域属性明显，不良主业整体有待增强、盈利能力分化，负债率较高，依赖再融资滚续。在行业监管趋严的背景下，以及考虑行业顺周期的特征，不建议过度下沉，可以
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